БЕЗРИСКОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
При инвестировании в те или иные ценные бумаги инвестору необходимо учитывать степень риска ценных бумаг, отобранных им в качестве объекта инвестирования. Под риском в этом случае понимают вероятность получения доходности вложений ниже ее ожидаемой величины.
Принятие инвестиционного решения проходит через последовательное разрешение следующих проблем: выбор инструментов инвестирования, оценка рисков каждого инструмента и выбор инструмента с наибольшей инвестиционной привлекательностью. Кроме того, перед инвестором стоит проблема сложности выбора пpaктически безрисковых ценных бумаг. Включение инвестором в инвестиционный портфель безрисковых инструментов позволяет ему получать доход с минимальными рисками, обеспечивая этим финансовую стабильность.
Приведенные выше доводы обусловливают актуальность исследования по рассматриваемой теме.
Цель исследования - показать, что государственные ценные бумаги являются наиболее безрисковыми инвестициями российского рынка ценных бумаг.
В качестве рабочей гипотезы мы предположили, что безрисковые ценные бумаги все же несут в себе риски. При этом риск вложений в государственные облигации не меньше, чем риск вложений в депозитные инструменты крупных банков России.
В результате проведенного исследования нами были получены следующие результаты.
Безрисковые ценные бумаги - это ценные бумаги, которые имеют самый низкий в рыночных условиях уровень риска. К безрисковым ценным бумагам относят, прежде всего, государственные ценные бумаги. В Российской федерации выпускаются и обращаются следующие государственные ценные бумаги: государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ); облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ); облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО), облигации Банка России (ОБР).
Необходимо всегда иметь в виду, что повышенная доходность любого инструмента для инвестирования есть премия за риск. Поэтому не следует ожидать от безрисковых инструментов большой доходности. Применительно к безрисковым инструментам применяют понятие безрисковой ставки доходности, то есть доходности, которую можно получить от инвестиций, не связанных с большими рисками. В России в качестве безрисковых ставок рассматривают: проценты по депозитам Сбербанка РФ и других надежных банков, доходность западных финансовых инструментов, ставку рефинансирования ЦБ РФ, доходность государственных облигаций РФ. В результате анализа безрисковых ценных бумаг на российском рынке ценных бумаг наиболее надежным финансовым инструментом, доходность по которому можно считать как безрисковую, представляют еврооблигации. Кроме того, в оценочной пpaктике в России достаточно значительными перспективами для использования в целях определения безрисковой ставки доходности обладают ОФЗ.
Для перечисленных российских безрисковых инструментов нами была проведена статистическая обработка динамики данных по инфляции, ставке рефинансирования, процентных ставок по депозитам и доходности государственных облигаций за период 2006-2011 гг. Результаты оценки рисков инвестирования с учетом перечисленных факторов представлены в таблице.
Инвестиционные хаpaктеристики основных безрисковых инструментов
|
Инструмент |
Средние годовые данные за период, % |
Риск, % |
Коэффициент вариации |
Фактические данные на 01.12.2011 г., % |
|
Депозит банков |
9,96 |
2,36 |
4,22 |
9,0 |
|
ОФЗ 26205 |
10,6 |
2,13 |
4,97 |
11,3 |
|
Ставка рефинансирования |
10,07 |
1,65 |
6,1 |
8,25 |
|
Инфляция |
9,35 |
7, 1 |
1,32 |
5,6 |
|
Реальная ставка по депозитам |
-0,11 |
- |
- |
0,75 |
Из данных таблицы следует, что исследованные нами безрисковые инструменты все же несут в себе незначительные риски. Особенно высоки инфляционные риски. При этом настораживает тот факт, что на фоне снижающейся инфляции растет доходность инвестирования в эти инструменты. Наиболее рискованными выглядят банковские депозиты, процентные ставки по которым к середине 2011 года стали превышать ставку рефинансирования и продолжают расти. Это указывает на будущий уровень инфляционных ожиданий или на возможные проблемы в финансовом секторе, что увеличивает риски инвестирования даже в безрисковые инструменты.
Тем не менее полученные результаты позволяют говорить о реальной эффективности инвестирования и в безрисковые инструменты, т.к. их доходность в 2011 г. превысит ожидаемую по итогам года инфляцию на уровне 6,5 %.
Полученные результаты позволяют сделать следующие выводы:
- Безрисковые инструменты все же имеют определенную степень риска. Однако этот риск значительно ниже, чем риск вложений в другие виды инструментов. Так, стандартное отклонение, показывающее насколько сильно значения доходности отклонялись от своего среднего значения в течении анализируемого периода, составило для депозитов банков 2,36 %, для ОФЗ 26205 - 2,13 %.
- Абсолютно безрисковых инвестиций не существует. Однако к имеющим максимальную степень надежности возврата можно отнести инвестиции, возврат которых гарантирует государство. Среди наименее рисковых можно назвать вложения в банковские депозиты и государственные ценные бумаги.
- Сравнительный анализ вложений в депозитные инструменты банков и в государственные облигации показал, что риск вложений во второй инструмент является минимальным. Расчеты подтвердили, что эффективность и надежность вложения в ценные бумаги государства значительно выше вложений во вклады банков. Однако важно учитывать и другие факторы для выбора наиболее предпочтительного инструмента инвестирования. К ним можно отнести влияние инфляции, процентный риск (хаpaктерен для ОФЗ), срок инвестирования, полученная доходность.
Тем самым, высказанное в гипотезе предположение о том, что риск вложений в государственные облигации не меньше, чем риск вложений в депозитные инструменты десятки крупных банков России не подтвердилось. Из этого следует, что цель исследования достигнута, т.е. показано, что государственные ценные бумаги являются наиболее безрисковыми инструментами инвестирования на российском рынке ценных бумаг.
Полученные результаты исследования позволяют нам оценить их как имеющие пpaктическую значимость и на основании сделанных выводов рекомендовать инвесторам следующее:
- Оценивать риск при вложении в те или иные ценные бумаги, так как даже безрисковые ценные бумаги имеют небольшой риск.
- С целью сбережения денежных средств инвестировать в государственные ценные бумаги, так как они обладают минимальным риском в сравнении с остальными инструментами для инвестирования.
- Диверсифицировать свои вложения, используя депозитные инструменты крупных надежных банков.
Статья в формате PDF
132 KB...
11 06 2026 23:39:28
В последние годы достигнуты значительные успехи в лечении больных грыжами живота [4, 5, 7]. В частности фундаментальные исследования позволили определить причины развития абдоминальных грыж, прикладные разработки обеспечили улучшение непосредственных и отдаленных результатов устранения грыж живота. Важным клиническим фактором, приводящим к формированию паховой грыжи, McVay C.B. и Read R.C. считают утрату сфинктерного механизма внутреннего отверстия пахового канала [2, 3]. Кроме того, Read R.C. полагает, что формированию двухсторонних паховых грыж способствует потеря фасциальной поддержи передней брюшной стенки, приводящая к увеличению паховых дефектов. Несмотря на многочисленность литературных данных, посвящённых этой проблеме, достаточно малое значение уделяется физическим особенностям тканям, участвующих в образовании контрлатеральной грыжи [1, 6].
...
09 06 2026 5:30:39
Статья в формате PDF
102 KB...
08 06 2026 22:45:24
Статья в формате PDF
126 KB...
07 06 2026 11:50:31
Статья в формате PDF
308 KB...
06 06 2026 16:52:25
Статья в формате PDF
110 KB...
05 06 2026 16:11:39
Статья в формате PDF
107 KB...
04 06 2026 19:12:28
Статья в формате PDF
97 KB...
03 06 2026 23:58:48
Статья в формате PDF
140 KB...
02 06 2026 15:41:37
Статья в формате PDF
119 KB...
01 06 2026 5:21:50
Статья в формате PDF
116 KB...
31 05 2026 9:14:35
Статья в формате PDF
93 KB...
29 05 2026 2:37:55
Статья в формате PDF
111 KB...
28 05 2026 18:11:42
Статья в формате PDF
138 KB...
27 05 2026 9:25:50
Статья в формате PDF
118 KB...
26 05 2026 2:17:23
Культуру Русского зарубежья невозможно представить без журналистики, одно из значительных мест в которой занимает журнал «Вестник», основанный во Франции в 1925 году как печатный орган Русского Студенческого Христианского Движения за рубежом и верно следовавший своей основной цели – объединению верующей молодежи для служения православной церкви и защиты ее и веры – все эти годы. На сегодняшний день «Вестник» – не только старейший журнал Русского зарубежья, но и одно из немногих изданий, без которого она была бы много беднее.
...
25 05 2026 2:13:51
Статья в формате PDF
128 KB...
23 05 2026 9:19:59
В статье рассмотрен прцесс химического никелирования деталей машин и оборудования как эффетивный и экономически выгодный способ получения стойких покрытий. Предлагается внедрить этот процесс в технологию восстановления деталей автотpaкторной техники из алюминиевых сплавов.
...
22 05 2026 13:43:20
Статья в формате PDF
99 KB...
21 05 2026 1:37:59
Статья в формате PDF
309 KB...
20 05 2026 21:46:28
Статья в формате PDF
186 KB...
19 05 2026 22:49:41
Статья в формате PDF
102 KB...
18 05 2026 0:21:15
Статья в формате PDF
266 KB...
17 05 2026 0:27:43
В костном мозге больных гематологическими заболеваниями выявлено значительное количество эритроклазических кластеров, хаpaктеризующихся экзоцитарным лизисом входящих в них эритроцитов кластерообразующими миелокариоцитами разных видов, включая эритрокариоциты. Содержание эритроклазических кластеров с происходящим в них экзоцитарным лизисом эритроцитов варьировало от 21% от всех эритроклазических кластеров в костном мозге больных апластической анемией до 81% в костном мозге больных в активной фазе острого лимфобластного лейкоза, что свидетельствует об интенсивности лизиса в них эритроцитов. С наибольшей интенсивностью лизис эритроцитов происходил в костном мозге больных в активную фазу острого лимфобластного лейкоза и больных хроническим миелолейкозом. При этом в момент исследования подвергались деструкции в эритроклазических кластеров десятки тысяч эритроцитов в мкл костного мозга. Эти данные подтверждают представление о костном мозге как органе гемолиза.
...
16 05 2026 5:25:33
Статья в формате PDF
276 KB...
15 05 2026 17:44:52
Статья в формате PDF
120 KB...
14 05 2026 1:17:38
Статья в формате PDF
110 KB...
13 05 2026 23:46:32
Статья в формате PDF
114 KB...
12 05 2026 9:17:54
В работе дан теоретический анализ понятия «личности», способы её формирования в результате пpaктической деятельности человека. Показано, что речь – необходимое условие социального, культурного воспроизводства личности, формирования его специфических социальных способностей.
...
09 05 2026 13:36:53
Статья в формате PDF
305 KB...
08 05 2026 20:23:41
Статья в формате PDF
184 KB...
07 05 2026 22:40:59
Статья в формате PDF
118 KB...
06 05 2026 4:46:47
Статья в формате PDF
131 KB...
05 05 2026 11:56:14
Представлены результаты исследования зерновых сушилок в условиях нормального функционирования, а также оценки их динамических хаpaктеристик в виде передаточных функций. Приведены оценки неравномерности поля температуры и влагосодержания зерна, на основании чего делается вывод о необходимости стабилизации количества тепловой энергии подаваемой в сушильную камеру.
...
04 05 2026 3:19:43
Еще:
Поддержать себя -1 :: Поддержать себя -2 :: Поддержать себя -3 :: Поддержать себя -4 :: Поддержать себя -5 :: Поддержать себя -6 :: Поддержать себя -7 :: Поддержать себя -8 :: Поддержать себя -9 :: Поддержать себя -10 :: Поддержать себя -11 :: Поддержать себя -12 :: Поддержать себя -13 :: Поддержать себя -14 :: Поддержать себя -15 :: Поддержать себя -16 :: Поддержать себя -17 :: Поддержать себя -18 :: Поддержать себя -19 :: Поддержать себя -20 :: Поддержать себя -21 :: Поддержать себя -22 :: Поддержать себя -23 :: Поддержать себя -24 :: Поддержать себя -25 :: Поддержать себя -26 :: Поддержать себя -27 :: Поддержать себя -28 :: Поддержать себя -29 :: Поддержать себя -30 :: Поддержать себя -31 :: Поддержать себя -32 :: Поддержать себя -33 :: Поддержать себя -34 :: Поддержать себя -35 :: Поддержать себя -36 :: Поддержать себя -37 :: Поддержать себя -38 ::
