ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ТЕХНОЛОГИИ РЦБ-УСЛУГ УЧЕТНОЙ СИСТЕМЫ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Учетная система российского рынка ценных бумаг представлена совокупностью депозитариев и регистраторов. Ее ключевыми функциями являются регистрирующая (фиксирующая) функция (обеспечение реализации прав, вытекающих из ценных бумаг) и учетная функция (подтверждение прав инвесторов на ценные бумаги). Депозитарии и регистраторы являются профессиональными участниками (услугодателями), оказывающими РЦБ-услуги инвесторам и эмитентам (услугополучателям). Необходимость РЦБ-услуг учетной системы обусловлено двойственным хаpaктером ценных бумаг, формой их выпуска и способом передачи прав по ценной бумаге: ценная бумага одновременно является обязательством эмитента предоставить определенные права инвестору, и оборотоспособным имуществом. Отсюда вытекает потребность в фиксации собственников ценных бумаг при помощи особого вида учета.
В основе технологии предоставления РЦБ-услуг по подтверждению права собственности на ценную бумагу, подтверждению перехода права собственности и обеспечению реализации прав владельца, вытекающих из ценной бумаги, лежат две базовые модели организации учетной системы. Базовая модель организации учетной системы основывается на следующих допущениях:
- во-первых, она предполагает наличие необходимых и достаточных элементов, находящихся во взаимосвязи, для выполнения установленных функций;
- во-вторых, модель предполагает, что наличие двух ключевых функций учетной системы реализуется через их разделение между регистраторами и разными видами депозитариев;
- в-третьих, модель описывает статичное состояние рынка ценных бумаг, предполагающее определение собственника ценной бумаги в отдельно рассматриваемый момент времени, без учета перехода прав собственности на ценные бумаги;
- в-четвертых, модель охватывает только сегмент корпоративных эмиссионных ценных бумаг.
Базовую модель № 1 хаpaктеризует наличие одного вида профессиональных субъектов (регистраторов или депозитариев), за которыми законодательно закреплены все ключевые функции учетной системы. В этой модели ценная бумага как материальный объект не существует, так она выпускается в бездокументарной форме. Фиксация прав, вытекающих из ценной бумаги и фиксация владельцев ценных бумаг происходит в виде специальных записей. Субъекты модели фактически обмениваются информацией в форме документов. Модель предполагает следующую технологию: выпуск бездокументарных ценных бумаг эмитентом - дематериализованное хранение и учет ценных бумаг, учет их владельцев профессиональным субъектом (регистратором) - дематериализованное обращение ценных бумаг. Для документарных ценных бумаг эта модель не применима.
Базовая модель № 2 включает два вида профессиональных субъектов, между которыми законодательно распределены ключевые функции учетной системы. Первый уровень образуют профессиональные субъекты, выполняющие регистрирующую (фиксирующую) функцию учетной системы - функцию по обеспечению прав владельцев ценных бумаг. С этого уровня по инициативе эмитента начинает формироваться система учета ценных бумаг и их владельцев конкретного выпуска ценных бумаг. Второй уровень представлен профессиональными субъектами, обеспечивающими реализацию учетной функции, т.е. учет прав на ценные бумаги. Профессиональный субъект в этом случае становится номинальным держателем ценной бумаги, т.е. право собственности на ценную бумагу распределяется между реальным владельцем и им таким образом, что профессиональный участник наделяется правом фактического владения ценной бумагой без права распоряжения ею. Эта модель предполагает две технологии предоставления РЦБ-услуг, зависящие от форы выпуска ценных бумаг. Для документарных ценных бумаг технология будет описываться следующим образом: выпуск документарных ценных бумаг эмитентом - материализованное хранение (головной депозитарий) - дематериализованный учет ценных бумаг (депозитарии) - дематериализованное обращение ценных бумаг. Для бездокументарных ценных бумаг технология имеет следующий вид: выпуск бездокументарных ценных бумаг эмитентом - дематериализованное хранение и учет ценных бумаг, учет номинальных владельцев профессиональным субъектом (регистратором) - учет их владельцев ценных бумаг профессиональным субъектом (депозитарием) - дематериализованное обращение ценных бумаг.
В российской пpaктике предоставления РЦБ-услуг учетной системой рынка ценных бумаг используются обе базовые модели.
Статья в формате PDF 113 KB...
03 11 2024 6:16:24
Статья в формате PDF 131 KB...
02 11 2024 2:53:25
Статья в формате PDF 104 KB...
01 11 2024 4:12:52
Статья в формате PDF 138 KB...
31 10 2024 5:36:54
Статья в формате PDF 504 KB...
30 10 2024 23:33:30
Статья в формате PDF 104 KB...
28 10 2024 8:50:10
Статья в формате PDF 273 KB...
26 10 2024 22:14:49
Статья в формате PDF 113 KB...
25 10 2024 3:12:35
24 10 2024 14:21:20
Статья в формате PDF 103 KB...
22 10 2024 2:28:51
В последние годы достигнуты значительные успехи в лечении больных грыжами живота [4, 5, 7]. В частности фундаментальные исследования позволили определить причины развития абдоминальных грыж, прикладные разработки обеспечили улучшение непосредственных и отдаленных результатов устранения грыж живота. Важным клиническим фактором, приводящим к формированию паховой грыжи, McVay C.B. и Read R.C. считают утрату сфинктерного механизма внутреннего отверстия пахового канала [2, 3]. Кроме того, Read R.C. полагает, что формированию двухсторонних паховых грыж способствует потеря фасциальной поддержи передней брюшной стенки, приводящая к увеличению паховых дефектов. Несмотря на многочисленность литературных данных, посвящённых этой проблеме, достаточно малое значение уделяется физическим особенностям тканям, участвующих в образовании контрлатеральной грыжи [1, 6]. ...
21 10 2024 16:29:26
Статья в формате PDF 305 KB...
19 10 2024 18:43:52
Статья в формате PDF 109 KB...
17 10 2024 15:43:56
Статья в формате PDF 255 KB...
16 10 2024 21:41:40
Статья в формате PDF 150 KB...
15 10 2024 7:32:25
Статья в формате PDF 311 KB...
14 10 2024 12:58:52
Статья в формате PDF 114 KB...
13 10 2024 2:34:14
Статья в формате PDF 140 KB...
12 10 2024 4:10:12
Снижение массы тела с помощью диеты и физических нагрузок способно уменьшить проявления, а в ряде случаев, полностью восстановить обменные нарушения при метаболическом синдроме (МС). Диета у больных с МС должна иметь низкую энергетическую ценность. Ограничивается употрeбление холестерина (ХС), поваренной соли и рафинированных углеводов. Рекомендуются продукты богатые антиоксидантами, минералами, растительной клечаткой. Пациент ориентируется на повышенное употрeбление фруктов, овощей, кисломолочных продуктов, морской рыбы и морепродуктов. Наилучшие результаты у больных МС достигаются при сочетании рациональной диеты с индивидуально подобранными динамическими нагрузками. Через некоторое время снижается артериальное давление, уменьшается уровень ХС, триглицеридов и глюкозы, минимизируя риск сосудистых осложнений. Позитивное влияние диеты и физических тренировок сохраняется, пока больной не прекращает занятий. Все пациенты с МС должны быть настроены на пожизненное использование упражнений на фоне рационального питания. ...
11 10 2024 21:23:36
Статья в формате PDF 124 KB...
10 10 2024 22:21:58
Статья в формате PDF 121 KB...
09 10 2024 14:24:47
Статья в формате PDF 452 KB...
07 10 2024 7:55:53
Статья в формате PDF 118 KB...
06 10 2024 16:18:24
Статья в формате PDF 430 KB...
05 10 2024 21:57:18
Статья в формате PDF 127 KB...
04 10 2024 12:20:51
Статья в формате PDF 110 KB...
03 10 2024 2:38:52
Статья в формате PDF 238 KB...
02 10 2024 18:14:18
Статья в формате PDF 147 KB...
01 10 2024 12:28:29
Статья в формате PDF 282 KB...
30 09 2024 9:28:15
Статья в формате PDF 286 KB...
29 09 2024 19:40:24
Описан состав Сумсунурского батолита рифейского возраста, сложенного кварцевыми диоритами, тоналитами, трондьемитами, а также дайками лейкогранитов и аплитов, отнесённых по сумме признаков к адакитовым гранитоидам. Среди тоналитов и трондьемитов по минеральному и химическому составам выделяются по две разновидности. В трондьемитах и аплитах проявлены два типа тетрадного эффекта фpaкционирования РЗЭ. Установлено, что в процессе генерации адакитовых гранитоидов участвовали разнородные источники плавления субстрата: мантийный и коровый. Становление породных типов происходило при участии флюидов мантийной природы и корового обводнения. Выдвинуто предположение, что формирование комплексного и крупного по запасам золотого Зун-Холбинского месторождения описываемого района принимали различные источники (мантийные и коровые). Взаимодействие последних генерировало золотое оруденение. Высказано предположение о прострaнcтвенной и парагенетической связи оруденения с раннепалеозойским холбинским и более древним рифейским сумсунурским комплексами. ...
28 09 2024 12:39:18
Статья в формате PDF 148 KB...
27 09 2024 16:39:16
Статья в формате PDF 129 KB...
26 09 2024 7:19:19
Статья в формате PDF 110 KB...
25 09 2024 5:43:38
Еще:
Поддержать себя -1 :: Поддержать себя -2 :: Поддержать себя -3 :: Поддержать себя -4 :: Поддержать себя -5 :: Поддержать себя -6 :: Поддержать себя -7 :: Поддержать себя -8 :: Поддержать себя -9 :: Поддержать себя -10 :: Поддержать себя -11 :: Поддержать себя -12 :: Поддержать себя -13 :: Поддержать себя -14 :: Поддержать себя -15 :: Поддержать себя -16 :: Поддержать себя -17 :: Поддержать себя -18 :: Поддержать себя -19 :: Поддержать себя -20 :: Поддержать себя -21 :: Поддержать себя -22 :: Поддержать себя -23 :: Поддержать себя -24 :: Поддержать себя -25 :: Поддержать себя -26 :: Поддержать себя -27 :: Поддержать себя -28 :: Поддержать себя -29 :: Поддержать себя -30 :: Поддержать себя -31 :: Поддержать себя -32 :: Поддержать себя -33 :: Поддержать себя -34 :: Поддержать себя -35 :: Поддержать себя -36 :: Поддержать себя -37 :: Поддержать себя -38 ::